Off White Blog
בנקאות בגבינה: עליית אג

בנקאות בגבינה: עליית אג"ח פרמזן

יָנוּאָר 31, 2023

משקל רציני לטענה כי סחורות מלאכותיות הינן בנקאיים כראוי, נשמעו חדשות כי קואופרטיב חלב איטלקי גייס שישה מיליון יורו על ידי הנפקת אג"ח המגובות בגלגלים ענקיים של גבינת פרמזן. כן זה דבר אמיתי שקרה. המערכת הפיננסית מריחה כל כך דגית, עד שחלב מעוגן טעים יותר.

"יש לנו כבר כמה הלוואות, אבל אחרי נקודה מסוימת הבנקים לא רוצים לתת לך יותר", אנדראה סטי, המפקחת הפיננסית של קואופרטיב מדונה 4, המייצרת את הגבינה המפורסמת מחלב שמסופקת על ידי כ -40 מחלבים. לחקלאים, אמר ל- AFP. ברור שהקואופרטיב הושלך בגבינה.

קואופרטיב מדונה 4, הממוקם בסמוך למודנה בצפון איטליה, מייצר את הגבינה המפורסמת מחלב המסופק על ידי כארבעים רפתנים. היא ראתה תנופה עסקית בשנים האחרונות, כאשר הייצור עלה ל 75,000 גלגלים בשנה והמחזור מכה 24 מיליון יורו בשנת 2014.


אך כאשר ביקשה מימון נוסף בכדי לשפר את נוכחותו בשוק האמריקני ולהתרכז בגבינות המיושנות יותר, הקואופרטיב נתקל בחומה של אדישות מצד המלווים המסורתיים שעדיין התאוששו מהמשבר הכלכלי 2007-08.

הפיתרון היה בתוכנית איגרות חוב מיני מגובות ממשלת איטליה, במסגרתה משקיעים משקיעים מימון למשך שש שנים בתמורה לתשואה של חמישה אחוזים מגובה נכסי גבינה בשווי של 120 אחוז משווי האג"ח.

העיקרון העומד מאחורי התוכנית לא לגמרי מתקבל על הדעת באזור: מספר בנקים כבר מחזיקים במאות אלפי גלגלי פרמזן כערבויות להלוואות ליצרנים מקומיים.

והשימוש באג"ח לקיזוז עלויות ההון הכרוכות באחסון מוצרי יוקרה עד לפדיון שכיח כבר בענף הוויסקי והיין.

מאמרים קשורים